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　　政策动态

　　（一）财政部发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》

　　2025年4月27日，《准则第1号》发布，对企业气候相关的治理、战略、风险管理和绩效指标提出系统性要求。《准则第1号》提出，企业应当分类披露报告期内范围一、范围二和范围三的温室气体排放量，如无法披露范围三数据，则应当披露对范围三排放的管理方式；企业业务涉及商业银行或保险业务的，应当按资产类别披露其融资项目相关的范围一、范围二和范围三温室气体排放量。《准则第1号》通过规范企业建立透明、统一的气候信息披露机制，引导金融资源向低碳产业高效流动，有助于全面提升我国企业和金融机构的气候风险管理水平。

　　（二）财政部发布《〈企业可持续披露准则——基本准则（试行）〉应用指南（征求意见稿）》

　　2025年6月17日，《应用指南》发布，围绕价值链、报告主体、信息关联、信息使用者、重要性评估、相称性原则、财务影响、战略韧性评估和可持续影响信息披露九个关键问题，对《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》中的重要概念进行解释和细化，明确重要性评估流程和可选方法、韧性评估方法等重点难点问题，为企业提供可持续披露的具体操作指引。《应用指南》提出企业应当关注可持续信息与财务报表信息的关联，以共同反映企业整体绩效和长期价值创造能力，便于投资者等信息使用者识别企业可持续发展投入如何转化为财务绩效，为可持续信息纳入金融机构投融资决策应用奠定了基础。

　　（三）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》

　　2025年6月27日，《目录》发布，为我国各类绿色金融产品项目认定提供了统一适用标准，将提升绿色金融资产管理效率、降低绿色资产识别成本、助力完善绿色金融标准体系和基础制度。《目录》新增各绿色项目的温室气体排放贡献信息，对直接具备碳减排效益的项目、自身虽无直接碳减排效益但对其他行业碳减排具有显著贡献的项目进行了标识区分，进一步体现了管理部门对于绿色项目环境效益的重视程度，有助于资金精准投向绿色、低碳产业和项目。

　　绿色债券发行概况

　　（一）绿色债券发行整体情况

　　2025年二季度，我国境内公开发行的绿色债券数量和规模较上一季度和去年同期均上升。其中，贴标绿色债券1发行110只、2730.45亿元，数量较上一季度增加40只（环比增加57.14%），较去年同期增加27只（同比增加32.53%）；规模较上一季度增加1190.00亿元（环比增加77.25%），较去年同期增加1625.25亿元（同比增加147.05%）。“投向绿”债券2发行239只、4424.38亿元，数量较上一季度增加30只（环比增加14.35%），较去年同期增加34只（同比增加16.59%）；规模较上一季度增加1072.24亿元（环比增加31.99%），较去年同期增加1679.27亿元（同比增加61.17%）。

　　具体到各券种数量，贴标绿色债券中，公司信用债、金融债发行、资产证券化债券分别发行84只、24只、2只；“投向绿”债券中，公司信用债、政府债、金融债、资产证券化债券分别发行187只、26只、24只、2只。

　　图1：2025年二季度绿债各券种数量分布情况（单位：只）

　　数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。

　　具体到各券种发行规模占比，贴标绿色债券中，金融债、公司信用债、资产证券化债券占比分别为69.95%、29.28%、0.77%；“投向绿”债券中，公司信用债、金融债、政府债、资产证券化债券分别占比43.71%、43.17%、12.65%、0.47%。

　　图2：2025年二季度绿债各券种发行规模占比情况

　　（单位：百分比）

　　数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。

　　（二）绿色债券募集资金支持绿色行业情况

　　2025年二季度，我国境内公开发行贴标绿色债券、“投向绿”债券中，明确披露募集资金拟投向绿色项目的金额分别为2728.81亿元、3160.92亿元，主要投向节能环保产业、基础设施绿色升级产业等。

　　图3：2025年二季度绿债募投项目规模分布（单位：亿元）

　　数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。

　　绿色债券环境效益信息披露情况

　　（一）绿色债券环境效益数据统计

　　由于“投向绿”债券无强制性环境效益信息披露要求，此处仅统计贴标绿色债券的环境效益数据。2025年二季度，我国境内公开发行的贴标绿色债券预计每年可支持减排4491.56万吨二氧化碳、18996.46吨二氧化硫、13529.52吨氮氧化物，节能1173.41万吨，节水458.45万吨。具体如表1所示。

　　表1：绿色债券环境效益数据统计

　　（2025年二季度境内公开发行的贴标绿色债券）

　　数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。

　　（二）绿色债券环境效益信息披露完整度

　　根据中债-绿色低碳转型债券数据库的数据，本文对绿色债券的环境效益信息披露完整度进行评分3。环境效益信息披露完整度得分（简称完整度得分）满分为120分，由基础得分（满分100分，包括募投项目基本信息披露得分20分、环境效益必填指标披露得分80分）和附加得分（即环境效益选填指标披露得分，满分20分）构成。

　　2025年二季度，我国境内公开发行的贴标绿色债券的环境效益信息披露完整度较上一季度进一步提升，完整度得分均值为88.92分，环比上升7.56%。其中，基础得分均值为77.82分，附加得分均值为11.10分4。

　　具体到各绿色行业，贴标绿色债券中，完整度得分均值最高的行业为清洁能源产业（107.03分），其次为节能环保产业（77.26分），生态环境产业、基础设施绿色升级产业、清洁生产产业的完整度得分均值分别为74.24分、73.62分、63.17分。

　　图4：2025年二季度贴标绿色债券各绿色行业完整度得分均值